经常有人说卖茶叶是暴利,看完数据后许多人沉默了!

首页> 茶叶新闻 > 茶市分析
时间:07-11 14:16认证作者:邓增永
  经常有人说,卖茶叶是暴利!是这样吗?
 
  我们今天找一些数据,来粗略看看。
  中茶的数据
 
  我们先来看看中国证监会最近发布的中茶招股说明书中披露的相关数据。
 
  2017-2019年,中茶分茶类的毛利见下表。我们可以看到,2019年,中茶约60%毛利来自乌龙茶和普洱茶。
▲中茶分茶类毛利
 
  报告期各期,受产品结构及各茶类产品毛利率变动影响,公司主营业务综合毛利率分别为38.68%、38.96%及40.58%,整体毛利率保持相对稳定。
▲中茶分茶类毛利率
 
  从上表我们可以看到,中茶公司不同茶类的毛利率不同,六堡茶的毛利率最高,为52.03%;乌龙茶、普洱茶、白茶和安化黑茶的毛利率大体在40-50%之间;而花茶、红茶和绿茶的毛利率尽在20-30%之间。
 
  从中茶招股说明书中还可以看到其它部分茶企公开发布的相关数据。从表中可以看到,这些企业中,天福毛利率最高,大体在60%上下;谢裕大其次,40%多;其它几家从百分之十几到三十几。
▲部分茶企及涉茶企业毛利率数据
 
  澜沧古茶的数据
 
  从中国证监会发布到澜沧古茶招股说明书中,我们可以看到,2017-2019年,澜沧古茶的综合毛利率分别为65.59%、64.00%和61.89%。
▲澜沧古茶2017-2019年毛利率数据
 
  从澜沧古茶招股说明书中,我们还可以看到,2017与2018年,七彩云南和梅山黑茶的毛利率分别为70.69%、67.93%和57.59%、60.98%。
 
  天福的数据
 
  天福是一家在香港上市的茶企。笔者从公开发布的相关资料中,整理了其自2010-2019年的毛利率数据:
▲天福2010-2019年毛利率数据
 
  茶企对比
 
  以上茶企中,中茶、天福属于目前中国茶叶第一方阵,过去几年销售额大体在十几亿量级。中茶属于综合型茶企,天福属于渠道型茶企。中茶2017-2019年的综合毛利率大体在40%上下,天福2010-2019年这十年的毛利率大体在60%上下。
 
  澜沧古茶和谢裕大,两家都是生产型茶企,前者主营普洱茶,后者主营黄山毛峰,过去几年销售额大体在2-3亿元的量级。过去3年,澜沧古茶综合毛利率在60-65%之间,谢裕大综合毛利率在40-45%之间。两者之间的差异,一定程度上可以看作是经营名优绿茶的茶企与经营普洱茶的茶企之间毛利率的不同。
 
  七彩云南则是相对综合,有生产,也有占比不小的直营零售终端。其在2017-2018的销售体量大体在3亿元上下,其毛利率在70%上下,一定程度上可以看出是普洱茶加上零售所形成的相对较高的综合毛利。
 
  龙润茶、茶乾坤、龙生茶业、抱儿钟秀四家企业,体量相对前几家要小,综合毛利率从百分之十几到三十不等。
 
  而松萝茶业,则是连续3年的毛利率都是不到10%。松萝茶业低毛利,应该是与其主营业务偏向出口有关。
 
  通常而言,根据企业经营茶类和业务类型的不同,笔者大体推测一个关于毛利率之间的排序:出口原料茶<国内原料茶<国内大宗茶<国内名优茶,不可存放茶类<乌龙茶<可存放茶类,纯生产型<生产品牌型<品牌零售型。这个粗略推测仅供参考,核心目的不是在于具体排序,是在于茶企毛利率的天花板最高大概会是在哪儿。
 
  食品类上市公司
 
  笔者查找了海天味业、三全食品和洽洽食品三家食品类上市公司2015-2019年的毛利率数据,整理下表。从表中可以看出,海天味业的毛利率大体在40-50%之间,三全食品和洽洽食品则是在30-40%之间。
▲三家食品类上市公司2015-2019年毛利率数据
 
  酒类上市公司
 
  笔者查找了洋河股份、古井贡酒、五粮液和茅台这四家酒类上市公司2015-2019年的毛利率数据,整理下表。从表中可以看出,洋河股份的毛利率在60-75%之间,古井贡酒和五粮液的毛利率在70-80%,贵州茅台的毛利率基本都在90%以上(其中仅有2017年略低于90%)。
▲四家酒类上市公司2015-2019年毛利率数据
 
  90%的毛利率是什么概念呢?大体就是厂家将成本100块钱的东西,直接乘以10,以1000块钱卖给客户。茅台的这些客户,主要还是渠道客户,他们再加价卖出去,这一块就不算在90%的毛利之内了。
 
  综合对比
 
  从前面的数据,我们大体可以看到如下几点:
 
  第一,两家大型茶企,综合型的中茶,其毛利率大体与三家食品类上市公司的毛利率相当;零售型的天福,其毛利率虽高于中茶15-20%个百分点,但实际上还是不及四家上市酒企中毛利率相对最低的洋河股份。
 
  第二,两家以普洱茶为主的茶企,其综合毛利率在茶企中最高,在60-70%之间,但也仅仅是刚刚触及此处四家酒企的毛利率底部。
 
  第三,人们常说的烟酒茶,烟的毛利率就不用说了,感觉燃烧的全是人民币;酒类上市公司的毛利率,目前是远超茶企。
 
  第四,考虑到目前头部酒企与头部茶企悬殊的体量差异,这种毛利率的本质差异,就更是显得悬殊了。感觉两者之间的差异,大概茶企就像是在三五百米的丘陵地带,偶尔冒出几个千米左右的小山峰;而酒企则像是三五千米的青藏高原,加上耸立的珠穆朗玛。
 
  这完全不在同一级阶梯呀!以茶行业目前这个状况,大体也就是在第一级阶梯,应该不太好意思说自己是处在第二级阶梯,最多也可能是靠近二级阶梯,而酒行业则是处在第三级阶梯。
 
  我们来看看不同毛利率,所对应的成本与售价之间的乘数关系。在下面这个图中,酒类上市公司的毛利率,显然都是偏向图形的右侧区域。所谓的暴利,显然也是更偏向下图的右侧。
 
  那么,在下图中,茶企主要位于什么位置呢?请对应着上面的三级阶梯图,感觉一下。
▲横轴代表毛利率(%),纵轴代表售价与成本之间的乘数
 
  以上对比,主要是基于公开可得的数据。
 
  以上对比,不考虑某些几斤几两的茶叶的所谓高价,因为过小的数量,很难有普遍意义,或者说面上的代表意义。
 
  以上对比,没有考虑拍卖,绝大部分拍卖的所谓天价,实际上主要意义还是在于推广。尽管拍卖价格往往并非实际成交价格,但茶叶的拍卖,的确是在一定程度上给大众留下了茶叶天价的印象,或者暴利的印象。
 
  以上对比,也没有考虑古树和单株。
 
  许多茶叶的高价,其实都是“喊得响,没几两”。
 
  在中国茶叶年产量在2019年已达280万吨产量的背景下,极少数量的小众产品,尽管赚足了眼球,但对于行业平均毛利率的影响毕竟还是有限。
许多人说我们暴利
 
我们知道许多人说我们暴利
 
我们自己也差点真的以为自己是暴利
 
原来我们不过是
 
有一杯好茶就容易满足而已
 
......
 
我们原以为自己靠近珠穆朗玛
 
原来只不过是在小坑小洼
 
乐呵地蹦哒
 
-无名氏.卖茶者-
 
看到这里,许多人都沉默了......
 
  注:内容来源茶业管理评论,作者邓增永,信息贵在分享,如涉及版权问题请联系删除
随机推荐