就在彭永昌退出的这一年，永昌祥改革工艺，生产了十担窝头型的沱茶，销往四川。试制阶段的沱茶可能仍是用思茅和勐库原料，因为那时凤庆种茶时间不长，名气也较小。从他们1923年注册的商标上我们可以看到，“本记向在云南迤西下关，不惜工本由普洱各茶山自行提办春尖普茶，发各埠销售。贵商光顾，请认招牌为记。”可见，到1923年的时候，他们还没有主打凤庆、勐库牌，而是说自己卖的是“上品普茶”。早期的沱茶由于较多地采用普洱茶，汤色介于红绿茶之间。
随后几年，沱茶在四川大卖。永昌祥开始用各种原料尝试生产。由于凤庆的茶种植未久，条索漂亮，白毫凸显，滋味却有些过分尖利，因此，他们用比较厚重的勐库茶作为主要的基茶，凤庆茶作撒面，定型成永昌祥沱茶的标准。此时的沱茶有两种汤色，上等货呈绿汤，很明显，原料考究，加工及时，芽叶细嫩。中等和下等沱茶，汤色则偏红，按严子珍二子杨克成的记述，美国人认为他是介于红茶和绿茶之间的产品。
1930年，永昌祥在下关成立了自己的茶厂，生产关庄沱茶，分为本牌沱茶和副牌利记沱茶两种，用料均为凤庆料和勐库料。随后，他们又在昆明成立茶厂，用景谷料、勐库料、凤山料生产景关沱茶。
最初，严子珍派他的侄子严钦（严志成）在昆明负责分号事务，后来，永昌祥业务扩大，他们把总号迁到昆明，总号业务逐步交给长子严錞（严燮成）办理，严子珍更多地关注家乡和地方的公益及慈善事业。他和喜洲同乡发起创办下关电站、喜洲电站，带头捐巨款给抗战前线，修桥浚河，兴建平民工厂，主持在喜洲建设小学、中学、师范学校、苍逸图书馆、苍逸医院，合资建设喜洲医院及附设的助产学校，练团兵，防土匪，购义地，葬孤魂……据喜洲文胆，参加过公车上书的赵甲南先生统计：“总计捐助地方教育文化及公益慈善事业，举其著者，殆已达国币一百余万元。”换算成现在的币值，应该有两个亿了吧。
